MSCI Pertahankan Indonesia di Kategori Emerging Market, tapi Turunkan Peringkat Arus Informasi

JAKARTA, TERDEPAN.ID – Lembaga penyedia indeks saham global MSCI dalam kajian tahunan aksesibilitas pasar modal 2026 tetap mempertahankan status Indonesia sebagai pasar negara berkembang (emerging market). Kendati demikian, ada catatan tajam yang menyertai keputusan tersebut: penurunan penilaian pada aspek keterbukaan arus informasi atau information flow.

Dalam laporan MSCI 2026 Global Market Accessibility Review yang dirilis Jumat (19/6/2026), Indonesia mendapatkan penurunan nilai pada kriteria information flow dari positif menjadi negatif. Dari total 18 kriteria aksesibilitas pasar yang dinilai, hanya dua yang mendapat cap negatif, yaitu information flow dan tingkat liberalisasi pasar valuta asing (foreign exchange market liberalization level). Sisanya masih berada pada level positif atau netral, menunjukkan bahwa sebagian besar aspek keterbukaan pasar modal Tanah Air masih memenuhi standar MSCI untuk kategori emerging market.

MSCI menyoroti tiga masalah utama yang menjadi alasan penurunan tersebut. Pertama, keterbatasan transparansi dalam struktur kepemilikan saham di Bursa Efek Indonesia. Kedua, adanya perilaku perdagangan terkoordinasi yang dinilai mengganggu mekanisme pembentukan harga wajar. Ketiga, informasi pasar saham yang terperinci tidak selalu diungkapkan dalam bahasa Inggris, sehingga menghambat investor asing mengakses data secara utuh.

"Masalah terkait kelayakan investasi masih ada akibat keterbatasan transparansi dalam struktur kepemilikan saham serta perilaku perdagangan terkoordinasi yang mengganggu pembentukan harga yang wajar. Informasi pasar saham yang terperinci tidak selalu diungkapkan dalam bahasa Inggris," tulis MSCI dalam laporannya.

Dampak dan Langkah Perbaikan

Penurunan peringkat arus informasi ini tidak serta-merta mengubah klasifikasi Indonesia dari emerging market menjadi pasar perbatasan (frontier market). Namun, hal ini menjadi sinyal pengingat bagi otoritas pasar modal dan pemangku kepentingan agar segera memperbaiki transparansi dan keterbukaan data. Sebab, jika persoalan ini dibiarkan berlarut-larut, bukan tidak mungkin dalam tinjauan tahun berikutnya MSCI akan mempertimbangkan penurunan status yang bisa berdampak pada aliran dana investor asing.

Bagi investor institusi global, klasifikasi indeks MSCI sangat krusial karena menjadi acuan penempatan dana. Status emerging market dengan catatan negatif dapat membuat sejumlah fund manager menahan atau bahkan mengurangi bobot portofolio saham Indonesia. Oleh karena itu, pengawas bursa seperti OJK dan BEI perlu mempercepat peningkatan kualitas keterbukaan informasi, termasuk mendorong pelaporan dwibahasa dan menindak tegas praktik perdagangan yang mencurigakan.

Di sisi lain, pemerintah dan bursa juga dapat memanfaatkan momentum ini untuk melakukan reformasi pasar yang lebih mendalam, khususnya dalam menjembatani kesenjangan akses informasi bagi investor asing. Dengan perbaikan konkret, bukan hanya status emerging market yang aman, tetapi juga kepercayaan pasar yang semakin menguat.