Setelah Tutup Toko di Indonesia, JD.com Terjerat Kontroversi Akuisisi Rp 44 Triliun

Kabar mengejutkan datang dari JD.com, salah satu perusahaan e-commerce terkemuka asal Tiongkok yang selama ini menjadi pesaing ketat Alibaba. Setelah secara resmi menghentikan seluruh kegiatan bisnisnya di Indonesia pada Maret 2023 lalu, perusahaan yang terdaftar di bursa Nasdaq ini kini harus menghadapi guncangan baru: tersandung masalah hukum dan keuangan terkait proses akuisisi yang nilainya mencapai Rp 44 triliun (sekitar USD 2,8 miliar).

Kasus ini menambah daftar panjang tantangan yang dihadapi JD.com dalam perjalanan ekspansi globalnya, terutama ketika perusahaan tengah berusaha mengalihkan fokus dari pasar Asia Tenggara yang sangat kompetitif ke kawasan Eropa. Kini, berbagai pihak mulai mempertanyakan masa depan langkah ambisius tersebut.

Jejak Langkah Mundur dari Pasar Indonesia

Penutupan operasi JD.com di Indonesia bukanlah keputusan yang datang tiba-tiba. Melalui entitas usaha patungan JD.ID yang dibentuk bersama Provident Capital, raksasa ini sempat mencoba peruntungannya di salah satu pasar e-commerce paling dinamis di Asia Tenggara. Platform ini menawarkan berbagai produk mulai dari elektronik, fashion, hingga kebutuhan rumah tangga.

Namun, tekanan persaingan yang luar biasa ketat, terutama dari dominasi Shopee dan Tokopedia, membuat posisi JD.ID semakin terdesak. Strategi mereka yang mengedepankan jaminan produk orisinal dan layanan logistik cepat melalui gudang sendiri nyatanya kurang mampu merebut hati konsumen Indonesia yang sangat sensitif terhadap harga dan promo gratis ongkir. Data Asosiasi E-Commerce Indonesia mencatat, pada kuartal terakhir sebelum penutupan, pangsa kunjungan JD.ID hanya sekitar 1,2%, sangat jauh dari para pemimpin pasar.

Ekonom digital dari Universitas Indonesia, Andi Budiman, menilai, "JD.com membawa standar operasional yang lebih cocok untuk pasar mature. Di Indonesia, kecepatan beradaptasi dengan budaya diskon besar-besaran adalah kunci, dan mereka gagap menghadapi itu."

Sejak Maret 2023, aplikasi maupun situs JD.ID resmi berhenti menerima pesanan baru, dan seluruh aset serta tim operasional perlahan dialihkan atau ditutup. Ini menandai berakhirnya kisah salah satu pemain e-commerce asing yang sempat diharapkan mampu mendobrak pasar.

Ekspansi ke Eropa: Antara Ambisi dan Spekulasi

Sementara lini bisnis di Indonesia dihentikan, induk perusahaan JD.com justru menggeber langkah besar lainnya: merambah pasar Eropa. Perusahaan ini mengumumkan pembukaan pusat logistik dan kemitraan strategis di beberapa negara seperti Belanda, Prancis, dan Jerman sepanjang 2024. Strategi ini dipandang sebagai upaya untuk mengurangi ketergantungan pada pasar domestik Tiongkok yang pertumbuhannya mulai melambat.

JD.com memanfaatkan teknologi rantai pasok canggihnya, termasuk gudang otomatis tanpa awak dan sistem pengiriman berbasis kecerdasan buatan (AI), untuk menawarkan layanan pengiriman lintas benua dalam waktu singkat. Analis memperkirakan nilai investasi awal di Eropa mencapai ratusan juta dolar AS.

Akan tetapi, belum genap dua tahun berjalan, langkah ambisius ini mulai dipertanyakan seiring mencuatnya kasus akuisisi bermasalah yang nilai totalnya disamakan dengan Rp 44 triliun. Para pemegang saham minoritas di Eropa kini khawatir bahwa sumber daya perusahaan akan tersedot untuk menyelesaikan perkara hukum yang rumit tersebut.

Kronologi Kasus Akuisisi Senilai Rp 44 Triliun

Masalah besar ini berasal dari akuisisi perusahaan logistik dan rantai pasok berbasis di Hong Kong pada 2021 silam, yang belakangan diketahui memiliki banyak kejanggalan dalam laporan keuangannya. Akuisisi yang kala itu dielu-elukan sebagai bagian dari strategi memperkuat Logistik JD.com secara internasional, kini menjadi bumerang.

Sumber internal yang enggan disebut namanya mengungkapkan bahwa investigasi independen menemukan indikasi penggelembungan nilai aset dan truk-truk fiktif yang tercatat di pembukuan. Total potensi kerugian dan tuntutan hukum kepada JD.com mencapai 20 miliar yuan, yang jika dikonversi setara dengan lebih dari Rp 44 triliun. "Ini adalah pukulan telak, terutama karena dana sebesar itu seharusnya menjadi amunisi ekspansi Eropa," ujar sumber tersebut.

Pengadilan komersial di Hong Kong saat ini sedang memproses gugatan perdata yang diajukan oleh sekelompok kreditur dan investor yang merasa dirugikan. Sementara itu, otoritas bursa di Amerika Serikat, SEC (Securities and Exchange Commission), juga dikabarkan mulai menelisik transparansi pelaporan akuisisi tersebut karena JD.com tercatat di Nasdaq.

Dampak, Reaksi, dan Masa Depan JD.com

Reaksi pasar langsung terasa. Harga saham JD.com sempat anjlok 5,8% dalam dua hari perdagangan setelah isu ini pertama kali diberitakan oleh media finansial Hong Kong. Investor asing yang selama ini percaya pada kehandalan manajemen Liu Qiangdong (pendiri JD.com) mulai bersikap defensif. Beberapa analis dari Morgan Stanley dan Goldman Sachs menurunkan rekomendasi saham menjadi hold atau underperform.

Di sisi lain, langkah ekspansi ke Eropa tampaknya akan terus berjalan, namun dengan pengawasan internal yang diperketat. "Kami berkomitmen menyelesaikan masalah ini secara transparan dan tetap melanjutkan strategi global kami," ujar juru bicara JD.com dalam keterangan tertulis. Namun, banyak pihak tetap skeptis, mengingat skandal ini terjadi di tengah restrukturisasi besar-besaran perusahaan.

Bagi para pelaku industri e-commerce tanah air, kisah JD.com ini menjadi pelajaran berharga: dominasi di pasar lokal tidak menjamin kesuksesan di negara lain, dan setiap langkah ekspansi—baik keluar dari suatu pasar maupun memasuki yang baru—harus diiringi tata kelola yang kokoh. Setelah hengkang dari Indonesia dan dirundung kasus Rp 44 triliun, masa depan sang raksasa kini bergantung pada kecakapannya menavigasi krisis yang justru dipicu oleh keputusan masa lalunya sendiri.